Индекс деловой активности в не-нефтяном секторе ОАЭ (S&P Global UAE PMI) в октябре 2026 года — 54,8 после 55,3 в сентябре. Рост продолжается, но его структура изменилась: компании подняли отпускные цены самыми быстрыми темпами с начала наблюдений в августе 2009 года, экспортные заказы увеличились максимально за два года, а уверенность бизнеса вышла на максимум с января.
Как читать 54,8 после 55,3
Показатель выше 50 означает расширение экономики, ниже — сжатие. 54,8 в октябре — уверенный рост не-нефтяного сектора ОАЭ четвёртый месяц подряд. Плавный спад с сентябрьских 55,3 — не разворот тренда, а естественное охлаждение после двадцатимесячного максимума.
Новые заказы в октябре росли быстрее, чем в сентябре; приток шёл от новых клиентов и повторного спроса. Новые экспортные поставки увеличились самыми быстрыми темпами за два года — сигнал, что внешний спрос из стран MENA, Южной Азии и Африки остаётся сильным. На макроуровне это укладывается в картину экономики ОАЭ 2026 года: Центральный банк срезал прогноз роста по причине внешнего шока, но не-нефтяной сектор в целом удерживает удар.
Занятость в октябре снизилась минимально — третий раз за пять месяцев. Часть фирм режет штат, чтобы контролировать расходы, но суммарный эффект на экономику пока ограничен: спрос есть, и его обеспечивают имеющиеся команды. Накопленный фронт работ (order backlog) рос быстрее, что указывает на нехватку мощностей.
Отпускные цены — рекордный темп с августа 2009 года
Самая заметная цифра релиза — не сам PMI, а субиндекс отпускных цен. Компании поднимали цены для клиентов самыми быстрыми темпами с начала серии наблюдений, то есть с августа 2009 года.
Входные издержки ускорились тоже — максимум с июня 2022-го. S&P Global называет основные драйверы: сырьё, топливо, электроэнергия, фрахт, обслуживание, складирование и аренда. Дэвид Оуэн, принципал-экономист S&P Global Market Intelligence, формулирует коротко: бизнес «перекладывает нагрузку расходов на клиентов» и предупреждает о «повышенных инфляционных рисках для экономики ОАЭ в четвёртом квартале» из-за последовательных повышений цен на бензин и дизель.
Для компаний это сигнал двойного характера. Силовое ценообразование работает — выручка растёт в номинальных дирхамах. Одновременно это тест на эластичность спроса: насколько клиент готов платить новую цену без сокращения заказов.
Dubai PMI обновил восьмимесячный максимум
Отдельный индекс Dubai PMI в октябре — 54,6, вверх с 54,5 в сентябре. Это максимум за восемь месяцев. Новые заказы в Дубае росли самыми быстрыми темпами с февраля, выпуск продукции увеличился, при этом штат сокращался умеренно.
Отпускные цены в Дубае тоже установили рекорд серии наблюдений. Компании снижали интенсивность закупок складских запасов: стоимость сырья весит на решениях о пополнении складов. Dubai подтверждает общую картину — экономика эмирата тащит страну вверх, но с осторожным отношением к издержкам.
Что говорит макроконтекст
По данным Федерального центра конкурентоспособности и статистики ОАЭ (FCSC), не-нефтяной сектор занял 79,2% ВВП страны в первой половине 2026 года (+1,8 процентного пункта к прошлому году), а реальный ВВП за тот же период вырос на 0,4% г/г и составил Dh961,9 млрд ($262 млрд). Даниэль Ричардс, старший экономист Emirates NBD, в комментарии к октябрьскому релизу PMI говорит коротко: данные указывают на «продолжение расширения».
Уверенность бизнеса в октябре — максимум с января 2026 года. Годовые ожидания компаний тоже достигли годового пика. Это согласуется и с регуляторным ландшафтом ОАЭ 2026 года: предсказуемые правила и выход страны с «серого списка» FATF и EU работают на инвестиционный климат.
Что это значит для бизнеса в ОАЭ
Для компаний, работающих в Эмиратах, октябрьский PMI транслирует три практических вывода. Первый — спрос в не-нефтяной экономике остаётся высоким, четвёртый квартал 2026 года завершается на сильной ноте. Второй — ценовое давление реальное и бьёт по марже, если вы не передаёте рост затрат клиентам. Третий — экспортный коридор работает, и компании ОАЭ могут опереться на внешний спрос в планах 2027 года.
Для малого и среднего бизнеса PMI не заменяет собственный финансовый анализ, но даёт точку отсчёта. Если ваша динамика расходится с индексом в полтора раза в любую сторону — это повод разобрать воронку продаж, стоимость входных ресурсов и условия контрактов.
Источники: S&P Global UAE PMI — октябрь 2026; The National (04.11.2026); Trading Economics: UAE Manufacturing PMI (обновление 04.11.2026); FCSC — H1 2026 GDP.
