Совет директоров Emaar Properties одобрил выкуп миноритарной доли Emaar Development по Dh15 за акцию. Сумма сделки — около Dh12 млрд ($3,3 млрд). После завершения Emaar Development будет делистирована с Dubai Financial Market.
5 ноября 2026 года Emaar Properties раскрыла на Dubai Financial Market решение совета директоров: материнская компания намерена выкупить все акции Emaar Development, которыми она ещё не владеет, и снять строительное подразделение с биржевых торгов. Цена — Dh15 за акцию наличными, общий объём предложения — около Dh12 млрд (≈ $3,3 млрд).
Структура сделки: чьи акции выкупают
На момент объявления Emaar Properties и её дочерняя структура EPHL владеют более 3,2 млрд из 4 млрд обыкновенных акций Emaar Development — почти 81% капитала. Под выкуп попадают оставшиеся примерно 793,5 млн акций (около 19%), которые сейчас находятся в свободном обращении.
Цена Dh15 даёт миноритарным акционерам премию 19,4% к цене закрытия Dh12,56 на 2 ноября 2026 — последнему торговому дню перед заседанием совета. По итогам четверга 5 ноября акции Emaar Development закрылись на Dh14,52 — чуть ниже выкупной цены, что типично для сделок на условиях «fair value».
Что получает группа: единая структура капитала
В раскрытии Emaar Properties объясняет сделку «стратегическими соображениями»: приведение всего девелоперского бизнеса в ОАЭ под единую корпоративную зонтичную структуру. Для акционеров материнской компании это означает упрощение управления капиталом — выручка, прибыль и земельный банк Emaar Development целиком переходят под распределение Emaar Properties, без промежуточного публичного юрлица.
Решение подкреплено сильными финансовыми результатами: за первые 9 месяцев 2026 года чистая прибыль Emaar Properties выросла на 17% — до Dh17,1 млрд, а Q3-прибыль Emaar Development прибавила около 8% год к году до Dh3,5 млрд при выручке Dh8,8 млрд (+14%). Исторически доходность инвестиций в недвижимость Дубая подогревает именно сегмент крупных застройщиков, и Emaar — один из флагманов этого спроса.
Спецдивиденд Dh4,4 млрд
Одновременно с выкупом совет директоров утвердил разовый спецдивиденд в размере Dh4,4 млрд — по Dh0,5 на акцию Emaar Properties, в дополнение к регулярному годовому дивиденду. Это означает, что часть ликвидности группы направляется напрямую акционерам-«родителям», а не оседает на балансе дочерней компании.
Консультанты сделки
Финансовым консультантом Emaar Properties по сделке выступает JPMorgan. Лид-менеджер предложения — Emirates NBD Capital, со-лид-менеджер — First Abu Dhabi Bank (FAB). Это стандартная для крупных DFM-транзакций связка международного инвест-банка и локальных банковских «якорей».
Что меняется для рынка и покупателей
Для рынка недвижимости Дубая сделка нейтральна в краткосрочной перспективе: сами проекты, сроки, цены и обязательства Emaar Development перед покупателями квартир и инвесторами в off-plan не меняются — меняется только публичный статус эмитента. После завершения выкупа Emaar Development перестанет торговаться на DFM, её отчётность станет частью консолидированной отчётности Emaar Properties, а миноритарные акционеры получат деньги вместо акций.
Инвесторам в жилую недвижимость это напоминание о том, что крупнейшие девелоперы ОАЭ переходят в режим «одна акция — вся группа», и прямого капитального участия в их строительной франшизе через биржу становится меньше. Для тех, кто планирует использовать недвижимость как основу 10-летней Golden Visa по инвестиционному порогу, ничего не меняется: критерий «AED 2 млн» работает и для off-plan, и для готового жилья от застройщиков уровня Emaar.
По данным раскрытия Emaar Properties на Dubai Financial Market от 5 ноября 2026 года и материалов The National и Gulf News от 4–5 ноября 2026 года.
